L’inflation sous-jacente est un indicateur crucial pour évaluer la santé économique d’une région, en particulier dans le contexte européen actuel. Contrairement à l’inflation globale, qui peut être affectée par des facteurs temporaires tels que les fluctuations des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, l’inflation sous-jacente offre une vision plus stable et durable des tendances inflationnistes. En Europe, cet indicateur a connu des variations significatives au cours des deux dernières années, influencées par des événements géopolitiques, des politiques monétaires et des changements dans la consommation des ménages. Cet article examine l’évolution de l’inflation sous-jacente en Europe, ses implications pour la politique économique et les perspectives d’avenir.
Définition et importance de l’inflation sous-jacente
L’inflation sous-jacente, également connue sous le nom d’inflation de base, est calculée en excluant les éléments volatils tels que les prix de l’énergie et des aliments de l’indice des prix à la consommation (IPC). Cette approche permet de mieux cerner les tendances fondamentales des prix, en écartant les fluctuations causées par des événements ponctuels.
Cet indicateur est particulièrement scruté par les banques centrale car il permet d’évaluer les pressions inflationnistes à long terme et d’ajuster la politique monétaire en conséquence. Par exemple, la BCE vise un objectif d’inflation de 2 %, et l’inflation sous-jacente est un outil clé pour déterminer si les mesures prises, telles que les augmentations de taux d’intérêt, sont efficaces.
Évolution de l’inflation sous-jacente en Europe
2022 : Un pic d’inflation
En 2022, l’Europe a été frappée par une inflation record, atteignant des sommets historiques. En octobre 2022, l’inflation dans la zone euro a culminé à 10,6 %, alimentée par la hausse des prix de l’énergie en raison de la guerre en Ukraine. L’inflation sous-jacente a également été affectée, atteignant 5,2 % à la fin de l’année, un niveau qui a suscité des préoccupations parmi les économistes et les décideurs.
Les consommateurs ont ressenti ces hausses de prix dans leur quotidien. On pense on augmentations significatives des coûts de l’énergie, qui ont grimpé de 34,9 % en un mois. Les denrées alimentaires elles ont vu leurs prix augmenté de 10 % en moyenne. Ces augmentations ont eu un impact direct sur le pouvoir d’achat des ménages. Cela a pour conséquence d’exacerber les tensions économiques dans de nombreux pays européens.
2023 : Une légère détente
En 2023, l’inflation a commencé à montrer des signes de ralentissement. En juin 2023, l’inflation globale dans la zone euro est tombée à 5,5 %. L’inflation sous-jacente, elle, a légèrement augmenté à 5,4 %. Bien que la tendance générale soit à la baisse, les pressions inflationnistes demeurent, en particulier dans le secteur des services, où les tarifs ont continué d’augmenter.
La BCE a réagi à cette situation en augmentant ses taux d’intérêt à plusieurs reprises. L’objectif état de maîtriser l’inflation. Entre juillet 2022 et septembre 2023, la BCE a relevé ses taux à dix reprises, atteignant un niveau record de 4 %. Cependant, certains experts ont critiqué cette approche, arguant qu’elle n’a pas eu l’impact escompté sur la baisse des prix et qu’elle pourrait même aggraver la situation économique.
2024 : Vers une stabilisation
Les prévisions pour 2024 indiquent une poursuite de la tendance à la baisse de l’inflation sous-jacente. En février 2024, le taux d’inflation sous-jacente de la zone euro est tombé à 3,1 %, le niveau le plus bas depuis mars 2022. On attribue cette baisse à la stabilisation des prix de l’énergie et à une modération des coûts alimentaires.
En France, l’inflation sous-jacente a également montré des signes de ralentissement (3,4 % en janvier 2024), après avoir atteint des sommets en 2022. Les économistes estiment que la situation économique s’améliore lentement. Mais des défis subsistent. Notamment en ce qui concerne les augmentations salariales et les coûts des services.
Implications pour la politique monétaire
L’inflation sous-jacente est un indicateur clé pour la politique monétaire en Europe. Tant que cet indicateur reste élevé, la BCE est susceptible de maintenir une politique monétaire restrictive. Christine Lagarde, présidente de la BCE, a souligné que des preuves tangibles de stabilisation de l’inflation sous-jacente sont nécessaires avant d’envisager une baisse des taux.
La situation en France est similaire, avec la Banque de France surveillant de près l’inflation sous-jacente pour ajuster ses prévisions économiques. Les décideurs politiques doivent également prendre en compte les effets des hausses de taux d’intérêt sur la croissance économique. En effet, une politique monétaire trop stricte pourrait freiner la reprise.
Conclusion
L’inflation sous-jacente est un indicateur essentiel pour comprendre les dynamiques économiques. En Europe, bien que des signes de ralentissement soient apparents, les défis persistent. La vigilance est de mise. Les banques centrales doivent naviguer prudemment entre la nécessité de maîtriser l’inflation et le soutien à la croissance économique. L’évolution de l’inflation sous-jacente sera déterminante pour les décisions futures. Que cela soit en matière de politique monétaire ou pour la stabilité économique à long terme.
En bref
– Définition : L’inflation sous-jacente exclut les prix volatils de l’énergie et des aliments. L’objectif est de fournir une mesure plus stable des tendances inflationnistes.
– 2022 : L’inflation dans la zone euro a atteint un pic de 10,6 % en octobre. L’inflation sous-jacente atteint 5,2 %.
– 2023 : L’inflation globale a diminué à 5,5 % en juin. L’inflation sous-jacente est restée élevée à 5,4 %.
– 2024 : Prévisions d’inflation sous-jacente à 3,1 % en février. Signes de stabilisation des prix de l’énergie et des denrées alimentaires.
– Politique monétaire : La BCE et la Banque de France surveillent de près l’inflation sous-jacente pour ajuster leurs politiques, avec des taux d’intérêt maintenus à des niveaux élevés pour maîtriser l’inflation.
En plus :
- L’inflation à travers l’École de la Régulation : Une Analyse Mathématique et Socio-Historique
- 4 auteurs indispensables sur l’inflation
