Nous explorerons dans cet article, l’ensemble des mécanismes élaborés par Phelps à propos de ce NAIRU. Nous envisagerons une critique de celui-ci ainsi qu’un exemple appuyant notre argument.
Le NAIRU, qu’est-ce que c’est ?
Le NAIRU est le taux de chômage qui maintient l’inflation stable. Lorsque le taux de chômage est inférieur au NAIRU, la demande excédentaire peut conduire à une hausse de l’inflation. À l’inverse, lorsque le chômage dépasse le NAIRU, la demande insuffisante peut entraîner une baisse des prix. Le NAIRU offre un équilibre fragile où l’économie évite l’accélération continue de l’inflation ou la spirale déflationniste.
Selon Edmund Phelps, atteindre le NAIRU (Taux de Chômage d’Équilibre Inflationniste Non Accélérant) implique un équilibre subtil entre le chômage et l’inflation pour maintenir la stabilité économique. Phelps a souligné que le NAIRU n’est pas un objectif statique à atteindre, mais plutôt un point d’équilibre dynamique où les politiques économiques doivent être soigneusement calibrées pour éviter une spirale inflationniste incontrôlée ou une déflation. Atteindre le NAIRU selon Phelps exige une approche équilibrée et proactive, où les politiques économiques sont conçues pour éviter les extrêmes de l’inflation ou du chômage. Cela implique une gestion prudente des politiques monétaires, fiscales et du marché du travail, tout en tenant compte des attentes rationnelles des agents économiques et en restant adaptable face aux évolutions économiques.
Pour atteindre le NAIRU selon Phelps, plusieurs facteurs clés doivent être pris en compte :
1) Les autorités monétaires et fiscales doivent coordonner leurs efforts pour maintenir une demande globale suffisante sans générer une inflation excessive. Les politiques monétaires, telles que le taux d’intérêt, peuvent être ajustées pour moduler la demande agrégée en fonction des conditions économiques. Les politiques fiscales, comme les dépenses publiques et les taux d’imposition, peuvent également influencer la demande et l’emploi.
2) Phelps a mis l’accent sur le rôle des anticipations rationnelles des agents économiques. Les politiques doivent être transparentes et cohérentes pour que les entreprises et les consommateurs puissent anticiper avec précision les changements futurs. Cela permet d’éviter des ajustements soudains et imprévisibles qui pourraient perturber l’équilibre économique.
3) La flexibilité du marché du travail peut aider à ajuster le taux de chômage au NAIRU. Les réformes visant à réduire les rigidités du marché du travail peuvent faciliter les ajustements lorsque l’économie se rapproche du NAIRU. Cela peut permettre une adaptation plus rapide des salaires et des emplois en réponse aux changements économiques.
4) La communication claire des politiques économiques et des objectifs peut influencer les anticipations des agents économiques.
5) Les autorités économiques doivent être prêtes à ajuster leurs politiques en fonction des développements économiques et des changements des conditions du marché.
Comment l’illustrer : L’Évolution du Chômage aux États-Unis dans les Années 1960-1970
Les années 1960 et 1970 ont été une période de forte croissance économique aux États-Unis, mais l’inflation et le chômage ont augmenté de manière inattendue, une situation qui a défié les attentes traditionnelles. Durant cette période, le chômage aux États-Unis est passé de 3,5 % en 1969 à environ 9 % en 1975, selon au Bureau des statistiques du travail.
Dans les années 1960 et 1970, la courbe de Phillips, qui suggérait un compromis entre chômage et inflation, jouissait d’une confiance généralisée, mais les événements de l’époque ont remis en question cette relation apparente. Les dépenses militaires importantes pendant la guerre du Vietnam ont stimulé l’économie américaine, créant des emplois et réduisant le chômage. Cependant, ce flux de demande augmente également l’inflation. Ce qui n’a rien d’extraordinaire, c’est que le taux de chômage n’a pas réussi à contenir l’inflation malgré son faible niveau. Même si le taux de chômage semblait faible, l’inflation a continué d’augmenter, remettant en question la notion traditionnelle de compromis entre chômage et inflation. Cela peut être interprété à travers le prisme du NAIRU de Phelps. L’économie américaine a peut-être fonctionné au-dessus de son NAIRU, provoquant une hausse de l’inflation malgré un faible taux de chômage.
Ce fait historique met en évidence la complexité de l’équilibre entre chômage et inflation et comment les interactions économiques peuvent parfois s’écarter des modèles théoriques. Il souligne également l’importance de comprendre les facteurs non linéaires et les dynamiques spécifiques à chaque contexte économique lors de l’examen du mécanisme NAIRU.
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